У світовому food-секторі прискорюється нова хвиля консолідації: Sysco вже оголосила про придбання Jetro Restaurant Depot за $29 млрд, тоді як Unilever веде просунуті переговори про комбінацію свого food-бізнесу з McCormick, де грошовий компонент потенційної угоди може становити близько $16 млрд.
Американський дистриб’ютор продуктів Sysco 30 березня повідомив про купівлю Jetro Restaurant Depot у межах угоди на $29 млрд, включно з боргом. Фінансувати транзакцію компанія планує за рахунок $21 млрд нового та гібридного боргу, а також $1 млрд готівки та власного капіталу. За умовами угоди акціонери Restaurant Depot отримають $21,6 млрд готівкою і 91,5 млн акцій Sysco, що відповідає приблизно 16% об’єднаної компанії. На тлі оголошення папери Sysco падали на 14,8%, що показало занепокоєння ринку масштабом і вартістю фінансування.
Стратегічно угода дає Sysco вихід у більш маржинальний формат cash-and-carry, де Restaurant Depot працює через 166 складських локацій у 35 штатах США. Компанія розглядає цей сегмент як стійкіший під час економічних спадів і такий, що добре доповнює її класичну модель поставок для ресторанів, готелів і лікарень. Sysco також заявляє, що очікує приріст прибутку на акцію вже в перший рік після закриття угоди, яке прогнозується до третього кварталу 2027 фінансового року.
Паралельно Reuters повідомляє, що Unilever перебуває в просунутих переговорах про об’єднання свого food-бізнесу з американською McCormick. За даними Wall Street Journal, на які посилається Reuters, cash-компонент потенційної угоди може становити близько $16 млрд, а сама транзакція може бути оголошена вже найближчим часом. Після появи цієї інформації акції McCormick зросли приблизно на 4% на after-hours торгах.
За попередніми даними Reuters, структура можливої угоди між Unilever і McCormick готується у форматі reverse Morris trust, що дає податкові переваги, а акціонери Unilever мають отримати контрольний пакет у новій компанії. Reuters також оцінював food-підрозділ Unilever у 28–31 млрд євро з урахуванням боргу, тоді як enterprise value McCormick становить близько $18 млрд.
Для інвестринку це ще один сигнал, що глобальний consumer і food M&A входить у фазу великих трансформаційних угод. Reuters прямо пов’язує таку активізацію з прагненням компаній отримати масштаб на тлі слабшого попиту та стійко високих витрат. У підсумку ринок бачить одразу два великі сюжети в одному секторі: вже підписану боргово-ємну угоду Sysco і потенційний мегаділ між Unilever та McCormick, який може стати однією з найбільших перебудов у світовому packaged food.
Коментувати post