Це найбільша угода у сфері медичних пристроїв майже за два десятиліття.
Угода демонструє, як розрив у ринкових оцінках у США — де компанії у сфері штучного інтелекту оцінюються дуже високо, тоді як такі сектори, як охорона здоров’я, промисловість та споживчі товари, залишаються недооціненими — створює можливості для приватних інвестфондів викуповувати великі публічні компанії. Вона також показує, що легший доступ до фінансування допомагає фондам укладати масштабніші угоди.
Якщо регулятори схвалять угоду, Hologic — компанія, що спеціалізується на діагностиці захворювань жіночого здоров’я, включно зі скринінгом раку грудей і шийки матки — буде виключена з лістингу Nasdaq.
Blackstone і TPG погодилися виплатити $76 за акцію готівкою за всі акції Hologic, що перебувають в обігу, що означає премію майже 6% до останньої ціни закриття.
Акції Hologic піднялися приблизно на 3% під час денних торгів і зросли на близько 13% після того, як минулого місяця стало відомо про відновлення інтересу Blackstone і TPG до компанії після періодичних переговорів протягом останнього року. Ця угода стала найбільшим поглинанням компанії медичних технологій із 2006 року, коли Boston Scientific придбала Guidant Corp за $27 млрд.
За останній рік вартість запозичень почала знижуватися, а кредитори стали охочіше фінансувати великі операції, що дозволяє інвестфондам викуповувати компанії з мільярдною капіталізацією.
У вересні консорціум інвесторів домовився про викуп Electronic Arts Inc (EA.O) за $55 млрд — це найбільша подібна угода з використанням кредитного плеча. Минулого тижня інвестори на чолі з Global Infrastructure Partners (підрозділом BlackRock Inc, BLK.N) уклали угоду на $40 млрд про придбання Aligned Data Centers.
У межах угоди з Hologic фонди Blackstone та TPG нададуть власний капітал, а п’ять банків — Citigroup Inc, Bank of America Corp, Barclays PLC, Royal Bank of Canada та Sumitomo Mitsui Banking Corp — зобов’язалися надати боргове фінансування. За словами джерел, близьких до угоди, компанії планують прискорити дослідження, проводити нові придбання та розробляти продукти без тиску квартальних звітів.
Продукція Hologic описується як високотехнологічна, складна для відтворення та така, що користується попитом серед лікарів і пацієнтів, що забезпечує компанії сильну ринкову позицію та цінову стабільність.
Акціонери також отримають некотируване право на додаткову виплату (contingent value right) до $3 за акцію, якщо Hologic досягне цільових показників доходів у сегменті Breast Health у 2026 та 2027 фінансових роках. Таким чином, загальна потенційна виплата може становити $79 за акцію.
Пропозиція виглядає «справедливою для всіх сторін», зазначив аналітик BTIG Райан Циммерман у вівторок.
«Ми розглядаємо це як позитивний сигнал для всього сектору медичних технологій, адже це збільшує кількість потенційних покупців і в перспективі може призвести до появи сильніших компаній, якщо вони знову вийдуть на біржу», — сказав Циммерман.
Угоду планується завершити в першій половині 2026 року. У ній також беруть участь міноритарні інвестори — підрозділ Abu Dhabi Investment Authority та афілійована структура GIC.
Goldman Sachs виступає фінансовим радником Hologic, а Citi консультує консорціум Blackstone-TPG.
Юридичними радниками є Wachtell, Lipton, Rosen & Katz для Hologic та Kirkland & Ellis LLP і Ropes & Gray для покупців.
Джерело: reuters
Коментувати post