2025 рік став третім найпотужнішим роком в історії глобального венчурного ринку, попри складне макроекономічне тло, дефіцит ліквідності та слабку динаміку фандрейзингу у низці регіонів. За даними дослідження Global VC First Look (Q4 2025), підготовленого аналітиками PitchBook, загальний обсяг венчурних угод у світі сягнув $512,6 млрд, поступившись лише піковим 2021–2022 рокам.
Втім, за вражаючими headline-цифрами ховається ключова характеристика ринку 2025 року — безпрецедентна концентрація капіталу: за секторами, географією та стадіями розвитку компаній.
AI як головний бенефіціар венчурного циклу
Понад 50% усього венчурного капіталу у 2025 році припало на AI-напрямки — від foundation models та AI-інфраструктури до вертикальних AI-рішень. Така частка є історичною і свідчить не просто про тренд, а про структурну трансформацію венчурного ринку.
Фактично AI став «новою операційною системою» венчурних інвестицій:
-
великі чеки концентруються у обмеженому колі лідерів,
-
середні та другорядні гравці стикаються з дедалі складнішим доступом до капіталу,
-
зростає роль M&A як альтернативи класичному венчурному фандрейзингу.
Це означає, що венчурний ринок дедалі менше нагадує масовий механізм фінансування інновацій і дедалі більше — ринок ставок на обраних чемпіонів.
Домінування США: дві третини глобального VC
Другий ключовий висновок звіту — абсолютне домінування США. У 2025 році на американський ринок припало близько 66% усього світового венчурного капіталу.
Причини цього домінування — структурні:
-
глибокий пул капіталу та LP-бази,
-
розвинений private growth-сегмент,
-
концентрація AI-талантів, compute-інфраструктури та великих технологічних корпорацій,
-
відносно краща ліквідність порівняно з іншими регіонами.
Фактично США у 2025 році відірвалися від решти світу не лише за обсягами, а й за якістю венчурного ринку, сформувавши власний, більш самодостатній цикл фінансування.
Європа та міжнародні ринки: складна траєкторія
На противагу США, Європа та більшість міжнародних ринків входять у 2026 рік зі значно слабшою позицією. Ключові проблеми:
-
низька ліквідність (обмежена кількість IPO та великих exit’ів),
-
слабкий фандрейзинг фондів у 2023–2024 роках,
-
обмежена кількість масштабованих AI-чемпіонів глобального рівня.
PitchBook прямо вказує, що для багатьох регіонів 2026 рік буде складнішим, оскільки венчурна екосистема ще не відновила баланс між інвестуванням, виходами та реінвестуванням капіталу.
Венчур у 2025 році: більше грошей, менше угод
Попри рекордний загальний обсяг, 2025 рік характеризувався:
-
меншою кількістю угод,
-
більшими середніми чеками,
-
концентрацією інвестицій на growth- та late-stage,
-
домінуванням мегараундів у AI.
Це підтверджує тезу про K-shaped recovery венчурного ринку: верхівка зростає швидко, тоді як «довгий хвіст» стартапів стикається з дефіцитом капіталу.
Ліквідність — головний виклик 2026 року
Аналітики PitchBook підкреслюють: активність угод у США виглядає сильною, але без відновлення ліквідності ця динаміка не є стійкою.
У 2026 році ринок потребує:
-
більшої кількості IPO високої якості,
-
зростання strategic M&A, особливо у AI та enterprise software,
-
активнішого використання secondary transactions.
Без цього навіть рекордні обсяги інвестування можуть почати тиснути на венчурну систему зсередини.
Що означають підсумки 2025 року для інвесторів і стартапів
Для венчурних фондів:
-
масштаб і спеціалізація стають вирішальними;
-
generalist-стратегії втрачають ефективність;
-
мультистейдж-фонди мають структурну перевагу.
Для стартапів:
-
AI — не опція, а базова умова конкурентоспроможності;
-
середні гравці мають готуватися до M&A як реалістичного сценарію;
-
доступ до капіталу стає функцією позиції в категорії, а не лише якості продукту.
Підсумок
2025 рік увійде в історію як рік великих цифр і великої концентрації. $513 млрд венчурних інвестицій стали символом не повернення до старої норми, а формування нової венчурної реальності, де:
-
AI домінує,
-
США задають темп,
-
ліквідність стає вузьким місцем,
-
а кількість реальних переможців скорочується.
2026 рік стане тестом на стійкість цієї моделі — і для венчурних фондів, і для глобальних стартап-екосистем.
Коментувати post