Ціна в $10 млрд за OxyChem відображає премію до її нещодавніх фінансових показників, але відповідає стратегічній цінності цього активу як генератора готівки. EBITDA OxyChem за 12 місяців, що закінчилися у червні 2025 року, становила $12,688 млрд, що на 10,53% менше у порівнянні з попереднім роком, повідомляє CNBC. Проте нафтохімічна галузь, за прогнозами, зростатиме в середньому на 4,9% на рік до 2033 року завдяки попиту у пакуванні, будівництві та автомобільній промисловості, згідно з галузевим звітом. Аналітики відзначають, що довгостроковий потенціал OxyChem пов’язаний із ринками переробки літієвих батарей та стійких пластиків, де спостерігається стрімке зростання попиту, пише business-news-today.
Для Berkshire угода є малоризиковою ставкою, враховуючи її резерви готівки у $344 млрд, які дозволяють згладити короткострокові коливання маржі, зазначає CNBC. Імпліцитний мультиплікатор угоди по EBITDA близько 0,79х (виходячи з $12,688 млрд EBITDA OxyChem) виглядає скромно у порівнянні з аналогами, особливо враховуючи здатність Berkshire оптимізувати бізнес у довгостроковій перспективі. Це відповідає філософії Баффета купувати компанії за «привабливими цінами» та робити ставку на стійкість, а не миттєві доходи, пише GuruFocus.
Глобальна нафтохімічна індустрія стикається з подвійним тиском: екологічним регулюванням та волатильністю сировини. Наприклад, США запропонували високі імпортні тарифи на нафтохімічну продукцію, що може порушити торгові потоки, зазначає галузевий звіт. Крім того, 39% світових виробничих потужностей страждають від коливань цін на сировину, що знижує прибутковість. Проте діяльність OxyChem у США спирається на дешевий сланцевий газ, що дає компанії конкурентну перевагу та частково зменшує ці ризики.
Фактор стійкості також критично важливий. Хоча нафтохімія піддається критиці за вуглецевий слід, роль OxyChem у виробництві матеріалів для водної інфраструктури та медицини робить її «необхідним злом» у переході до зеленої енергетики, відзначає business-news-today. Покупка Berkshire також може сигналізувати про рух у бік більш стійких практик, включаючи хімічну переробку та біосировину, популярність яких зростає серед лідерів галузі.
Потенційна покупка OxyChem з боку Berkshire — це продуманий крок для зміцнення енергетичного портфеля та використання довгострокової стійкості нафтохімії. Для інвесторів угода підкреслює значущість диверсифікації та цінність активів, що генерують грошовий потік, в епоху енергопереходу. Незважаючи на ризики галузі, стабільні доходи OxyChem, її значущість для ключових індустрій та відповідність капіталу Berkshire роблять її потужним доповненням до активів конгломерату.
Після продажу Occidental скоротить борг з $23,3 млрд до приблизно $15 млрд, що дозволить перенаправити капітал у проєкти з вловлювання вуглецю та видобутку, підвищуючи привабливість компанії для інвесторів, які шукають збалансовану стратегію енергопереходу. Для Berkshire ця угода зміцнює репутацію Баффета як інвестора-контрцикліста, який робить ставку на недооцінені та стійкі бізнеси, що історично приносило прибуток акціонерам у довгостроковій перспективі.
Джерело: ainvest 
Коментувати post